最高44.7亿元！木林森、公牛、欧普等都在布局

近年，行业整体仍处于下行的态势，出口贸易条件恶化、原材料上涨、消费力减弱等因素，给不少照明企业带来压力，照明行业的“内卷”程度正在不断加剧。

与此同时，家居照明、教育照明、景观照明等细分赛道迎来快速发展，不少上市企业通过收购、设立子公司、拆分子公司等方式入局各类细分赛道；而部分企业也利用同样的方式，打通产业链，完成垂直一体化整合，增强自身的力量。

据不完全统计，今年以来，已有21家企业先后设立或正在准备设立子公司，数量达27家。

此外，企业的收购进度也在不断加速。1月，海信视像成为乾照光电控股股东、东山精密收购境外子公司；3月，晶丰明源拟收购凌鸥创芯；4月，英飞特对西安精石电气科技有限公司进行增资。

最高注册资金达6.12亿美元

从注册资本来看，将注册资金转换为人民币后，27家子公司中，有8家企业子公司的注册资金在1亿元人民币或以上；在千万元人民币至亿元人民币区间的有12家；在千万元人民币以下有7家。

其中，注册资金最高的是三安光电与意法半导体合资的“三安意法半导体(重庆)有限公司”，该公司注册资本为6.12亿美元（约44.7亿人民币），其中由三安光电全资子公司湖南三安持股51%。

此外，今年上半年有3家企业于境外、海外设立子公司，分别是恒太照明、力美照明与东昂科技。

恒太照明于越南设立子公司，投资金额为2000万美元；力美照明于孟加拉国达卡设立子公司，注册资本为101万美元；东昂科技则于香港及美国分别设立子公司，注册金额分别为50万港元及50万美元。

智能、新能源热度持续上升

从子公司经营范围来看，随着5G、AI、物联网等技术的快速发展，不少企业新设立的子公司会倾向于智能板块的开发，如立讯精密子公司立芯精密智造（汕头）有限公司的经营范围就包括工业机器人、智能机器人的研发与开发制造；

视源股份、京东方及海康威视新设立的子公司经营范围不约而同都出现“人工智能”字眼，包括人工智能应用软件开发、人工智能公共数据平台、人工智能公共服务平台技术咨询服务等。

此外，新能源产业整体景气度较高，吸引众多企业布局，如豪尔赛子公司豪能汇(吕梁)睿电新能源科技有限公司主营业务就涉及新能源汽车换电设施销售、电动汽车充电基础设施运营等；正泰电器子公司湖州市两山泰能新能源发展有限公司涉及太阳能热利用装备及新能源原动设备；公牛集团子公司宁波齐权扬贸易有限公司经营范围也涉及充电桩、新能源汽车换电设施销售等。

近年来，已有不少企业通过子公司来加速拓展自身业务板块，部分企业选择设立子公司，从根基开始打造，亦有部分资金实力雄厚的企业选通择过收购、并购的方式进行外延扩张，并取得了不错的成效。

木林森→朗德万斯

为扩大海外业务布局，木林森在2017年将德国照明巨头欧司朗子公司朗德万斯收入囊中，朗德万斯归于木林森后的成绩也十分亮眼。2023年上半年，朗德万斯营业收入为52.83亿元，同比变化10.55%，占木林森营业收入比重为63.54%，已然成为了木林森的业绩支撑。

除业绩之外，朗德万斯在今年连续中标重庆海尔家电、欧派家居、广州市轨道交通三号线东延段工程等多个项目，展示出强大的品牌力和产品力。

佛山照明→燎旺车灯、国星光电

2021年，佛山照明豪掷20多亿元先后并收购控股旺车灯及国星光电。

并购燎旺车灯为佛山照明汽车照明业务的转型起到了强大在助推，延长了其在汽车照明领域的产业链，今年上半年，佛山照明已成功承接了20个车灯项目。

国星光电属于 LED照明领域的中上游企业，而佛山照明属于LED照明领域的下游应用端企业，两者合作更是让佛山照明打通了其在LED全产业链的布局。

得邦照明→得邦车用照明

汽车照明作为得邦照明的重点拓展领域，其在2018年成立全资子公司得邦车用照明。目前，得邦照明与松下、华域视觉、万向、马瑞利、零跑、领为和海拉等公司建立了良好的合作关系。

在今年的1月和5月，得邦车用照明先后得到了马瑞利汽车照明系统（佛山）有限公司和湖北华中马瑞利汽车照明有限公司的项目定点函，订单总金额近1.4亿元。

然而，也有部分企业在扩张后发展不如预期，最终选择断臂求生。

星光股份（雪莱特）

2014年，星光股份斥资4.95亿元收购，在2016年、2017年富顺光电成为了星光股份的重要利润支撑。

然而到了2018年，富顺光电出现资金紧张、业绩“断崖式”下滑的情况，而星光股份也出现了高达8.34亿元的巨额亏损，身陷负债泥潭。

2019年10月23日，“不堪重负”的星光股份正式公告以人民币1元的价格出售富顺光电。2019年10月31日，星光股份再发公告称已收到全部股权转让价款，富顺光电正式脱离星光股份。

联建光电

2012年，联建光电为配合LED显示屏产线扩张向LED文化传媒拓展，成立了联动文化(北京)有限公司。

在随后的几年间，联创光电连续收购了分时传媒、上海友拓、易事达、深圳力玛、励唐营销、华翰文化、远洋传媒等多家公司，形成LED显示屏制造、数字营销、户外广告三足鼎立的强劲业务发展势头。

可自2017年至2021年，受制于广告业务收入的减少，联建光电连续三年年度净利润处于亏损状态，在2021年年中被深交所实施其他风险警示。

迫于压力的联建光电自2019年逐步剥离处理部分盈利能力差、整合难度大的广告业务，并将发展的重心转移至LED显示业务。2021年，将亏损的广告营销类子公司全部剥离后的联建光电实现了净利润同比扭亏为盈，随后在2022年解除了退市危机。

飞乐音响

在2002年，飞乐音响收购上海亚明灯泡厂有限公司100%股权进入照明行业，飞乐音响对照明领域转型充满信心。2014年和2016年，飞乐音响又分别收购了照明工程企业北京申安和喜万年，大举进军LED通用照明。

2016年起，飞乐音响出现由盛转衰之势。2016—2017年净利润出现逐年同比下滑的状态；2018—2019年开始出现业绩亏损。究其原因，为其照明业务相关子公司经营状况不佳所致。于是，飞乐音响开始重组、出表、卖资产等，在2020年实现扭亏为盈，颓势暂止。

2021年，飞乐音响业绩再度亏损。2022年初，飞乐股份因公司经营战略调整，将持有的上海亚明照明有限公司和上海飞乐工程建设发展有限公司100%股权按照账面净值无偿划转至全资子公司上海飞乐投资有限公司。

近年来，行业内收购、设立的案例不在少数，也涌现出一些成绩不菲的案例，部份企业子公司甚至完成了“A拆A”上市的动作。在产品、营销、市场同质化的现阶段，这类成功案例吸引不少企业效仿亦是无可厚非。

目前，设立子公司主要通过自主创立或是并购收购的方式，两种方式利弊轻重不同。自主创立子公司能很好的契合母公司的发展所需，然而培养子公司需花费一定的时间，发展速度未必能赶上日新月异的市场变化。

通过设立子公司开拓新赛道求增量的同时，弥补自己在产品、渠道上的不足，收购、并购也成为了企业的热门选择，然而两家企业在管理、文化、价值上存有一定偏差，后期仍需要时间进行磨合，才能发挥两者结合所能得到的最大优势。

视觉：区懿圆

编辑：一荼

编审：知音

稿件整理：古镇灯饰融媒体中心